文丨杨泽世
雀巢的变革之风吹到了婴幼儿营养品业务。
日前，有消息称，在中国市场思考资本，雀巢计划将婴儿营养品业务与惠氏营养品业务合并，并于2026年1月1日起正式成立雀巢营养品业务。中华网财经向雀巢中国方面求证，该消息属实。
惠氏曾在国内婴配粉市场叱咤风云，体量率先突破百亿，可惜后劲不足，市场急剧萎缩，被众多国内外品牌超越。
如今，在雀巢集团整体改革的背景下，惠氏正式进入雀巢营养品板块中，它能否借助雀巢之力重拾份额，并实现“1+1>2”的协同效应？
虽迟但到的合并
雀巢整合在华两大婴儿营养品业务，告别此前“单打独斗”的模式。
日前，雀巢方面宣布，在中国市场，计划将婴儿营养品业务与惠氏业务合并，并于2026年1月1日起正式成立雀巢营养品业务。
“这一整合将帮助我们重拾增长势头，巩固在中国婴儿营养市场的领导地位。”雀巢中国工作人员向中华网财经表示。
乳业专家宋亮表示，此次业务合并的首要目的是优化组织架构，发挥并提高组织效率，从而有效达到降本增效的目的。合并后能够在同一体系内，对不同品类进行统一协调，促进各品类扎实深耕市场。这将保障惠氏体系与雀巢体系的产品，在不同的细分品类和渠道中能够有更好的发挥与配合。
回顾双方过往，此次合并有迹可循。雀巢收购惠氏已13年之久，前者虽对后者有资源上的帮扶，但在运营层面，惠氏一直保持独立。
从近些年开始，雀巢有意加强在惠氏的话语权。自惠氏出身的大中华区总裁瞿峰离任后，惠氏接连三任负责人均有雀巢背景。
据悉，两大业务合并后，谢国耀将成为新业务的负责人。他于2016年加入雀巢，最初在新加坡负责婴儿营养业务，2023年9月担任雀巢婴儿营养业务负责人，并成为雀巢大中华大区管理委员会的成员。
业务板块的调整，只是雀巢大中华区变革的一环。今年以来，雀巢大中华区一直处在变化之中，一方面是由于业绩冒着“寒气”，另一方面是集团层面正在推进改革。
先来看业绩方面，在大中华区，第三季度的有机增长率为-10.4%，延续了第二季度的下滑趋势。前三季度，大中华区有机增长率为-6.1%，其中实际内部增长率为-2.9%。
雀巢在前三季度财报中坦言，大中华区的业绩下滑依旧对集团形成拖累。不过，雀巢亦表示，新管理团队已就位，并且正在执行计划改变并提升该市场的业务表现。
据了解思考资本，今年7月，原雀巢菲律宾市场负责人马凯思正式出任雀巢大中华区董事长兼首席执行官。随后，多位高管更换，包括雀巢大中华区咖啡业务负责人、雀巢研发中国总经理等。
与此同时，雀巢集团层面推进整体变革。今年10月，雀巢集团新任首席执行官费耐睿向外界公布了雀巢接下来的走向。他表示，“推动以实际内部增长率拉动的业务增长是我们的首要任务。在雀巢接下来的发展进程中，我们将以审慎的方式进行资源分配，优先考虑那些最具潜在回报的机会和业务。我们将更大胆地进行规模化投资，推动创新，以实现加速增长和价值创造。”
在此战略框架下，婴幼儿营养品作为核心业务，也就自然成为本轮变革的重心。值得关注的是，惠氏与雀巢营养品业务均有各自的渠道、团队，如何平稳整合是一大挑战。
“在业务调整过程中，公司严格依法合规执行。调整不影响现有业务开展，惠氏营养品（中国）有限公司和惠氏（上海）贸易有限公司将继续运行，惠氏启赋、S-26等品牌将继续服务中国消费者。”雀巢中国工作人员指出。
“1+1”的结果将会如何?
引领大中华区重回增长轨道，是马凯思与雀巢集团高层的首要任务。其中，婴幼儿营养品，正是实现这一目标的关键所在。
“婴幼儿营养品对雀巢来说依旧是极具吸引力的品类。毕竟，雀巢就是靠婴儿食品起家，我们手里还有大把‘牌’可以把这一品类继续做大。同时，我们也必须夺回在那些表现未达预期市场的份额。”费耐睿曾表示，“展望未来，将全力推动婴幼儿营养品的增长。”
那么，此次整合所涉及的两大业务，当前表现如何？
据了解，雀巢营养品业务旗下品牌有能恩、力多精等，在奶粉领域主力为能恩，包括特殊医学用途婴儿配方食品系列以及婴配粉。
宋亮透露，雀巢营养品中，特医食品表现强势，每年都保持超高增长，在中国市场占据绝对优势，约占特殊医学用途配方奶粉市场份额的60%。普通婴幼儿配方奶粉业务保持稳步增长，营收和利润表现良好，虽然没有爆发式增长，但也未出现大幅下降，整体经营稳健。
相比之下，另一主角惠氏的表现则差强人意。作为高端化的得利者，惠氏曾以超百亿的体量，坐上国内奶粉市场的头把交椅，可惜后劲不足，被众多国内外品牌反超。
“近年来惠氏一直在通过各种方式在渠道和品类上尝试突破，比如聚焦HMO品类。产品虽好，运营、推广能力却相对较弱。尽管市场利润有所下降，且相比雀巢的发展略显吃力，但业务基本面已经稳住。”有市场人士评价。
然而，惠氏要重拾份额并非易事，奶粉市场早已告别依靠人口红利轻松获利的时代。当前出生率下降、市场集中度极高，各企业品牌之间处于战略对峙、相互博弈与内卷的阶段，承压仍是行业主旋律。
不过，多家外资奶粉品牌暂时远离行业的侵扰。如菲仕兰、a2、爱他美等品牌近年来表现良好，拥有属于自己的消费群体，市场份额不断提升。
“外资奶粉其实早已走上复苏道路。外资品牌一直在深耕渠道，严格控货、控价，保障渠道可以获取利益。同时，外资品牌做大单品，未将品牌力分散。从消费者的角度来看，品牌结构简单、价格稳定，心理层面也放心。最后就是跨境购快速发展，满足消费者可以选择性价比高的产品的偏好。”宋亮表示。
其他外资奶粉的积极表现，或也是雀巢推动合并的催化剂。有业内人士预估，2025年雀巢两个业务体量合计可能在80亿至100亿左右。
从体量上来看，在国内市场能排在一线阵营。但要知道，惠氏曾独立实现超百亿的成绩，而合并后的规模，很大程度上依赖于雀巢的业务支撑。
雀巢中国方面强调，“合并旨在将惠氏启赋和S-26的强大品牌影响力与雀巢婴儿营养团队在行业和渠道的优势相结合，从而在激烈的市场环境中实现可持续发展。婴儿营养始终是我们的核心业务，我们将继续加大对品牌和渠道的投资。”
一面是雀巢新帅带来的组织变革，一面是国内婴配粉市场的重重压力思考资本，整合后的业务板块，又能否助力雀巢大中华区重回增长？
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